第三卷 第二百五十七节 形势大好，暴富机会（二合一求票！）

(88106 www.88106.la)    对於益丰来说，方便面仍然是核心中的核心。

    93年度益丰营收，方便面板块占到九成以上，但是包装水板块的营收从七月份开始已经急速飞升。只不过要单从体量上来说仍然远无法和深耕三年了的方便面相提并论。

    「所以方便面板块，我们仍然要坚定不移地做好销售渠道的拓展，尤其是在自营体系上的构建要稳步推进，绝不能有半丝松懈。」

    简玉梅目光望向身材瘦削的杨德功：

    「杨总身体一直不好，但是一年下来，仍然有四个月时间在出差路上，不辞辛劳奔波，

    这一点我要提醒一下我们各部门的主任经理们，自己扪心自问，你们是不是也做到这个地步？今年西北自营体系的建设取得了明显进展，西安、兰州、银川、昆明、贵阳等地自营店都取得了很好的效益，

    这直接带动了我们方便面板块的净利润率提升，」

    杨德功的胃一直不太好，老胃病，长期胃溃疡，医生要求他注意饮食规律，但是一旦出差在外，又有几时能保证饮食规律？

    好在他老婆身体状况还算稳定，现在已经找到了合适的肾源，预计年底就能做换肾手术，这也是杨德功最兴奋喜悦的。

    拿他自己的话来说，如果没有跟着张建川来创办益丰，就算是有肾源，他也根本就支付不起换肾所需的费用，只能等死。

    但现在他终於看到了曙光，而且大的孩子也已经读高三，成绩不错，明年高考，小的那一个也读高一了可以说他现在就是再熬几年等到两个孩子读书读出来，便再无遗憾了。

    在这种情况下，就算是张建川经常叮嘱他不要出差，保重身体，他也不可能在家里坐得住。杨德功见简玉梅这样说，赶紧摆手：「简总，我可没那麽敬业，都是飞机来飞机去，没有你说的那麽辛苦，…」

    简玉梅笑了：「如果说益丰集团现在这种状态下，副总出差都还只能去挤几天火车，我觉得这不是体现节俭的美德，对我们益丰来说，可能效率更重要。」

    张建川对简玉梅这番话很认同，几百块钱和一个副总的几天时间相比，他觉得恐怕几百块钱机票钱益丰还是能承受得起的。

    ……，方便面板块取得了良好的成绩，这得益於整个集团的共同努力，但是更值得我们高兴的是我们并没有只满足於方便面这一单一产品的成功，

    我们都很清楚只把希望寄托在一条产品线上的风险有多大，所以集团今年上半年启动了双轮战略中的另一轮一一包装水战略，…」

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    所有人都聚精会神地听着简玉梅的情况通报。

    如果说方便面的成功和具体数据大家都能估摸得到一个大概，但包装水这一块就有点儿乱了。这涉及到两块，瓶装水和桶装水。

    而桶装水里边也要细分成几块，一是矿泉水厂或者山泉水厂的营收，这是直接出售给水业公司的。然後再是水业公司这一块，他们出售给送水公司和送水站。

    同时水业公司还要代理售卖饮水机。

    所以但从营收来说，桶装水看起来更庞杂。

    不但包括售卖桶装水，也还涵盖水业公司这一块服务也，甚至还有一个关联或者说衍生出来的精益电器「从截止到10月底，我们的包装水板块中瓶装水共完成了营收2250万元，桶装水完成了230万元的营收，我要说明的是这两块只是单纯我们的包装水销售，并不涵盖益丰控股的水业板块和电器板块。」也就是说，包装水经过了小半年来的努力，完成了2480万元的营收，但包装水的毛利率很高达到了68.8！

    哪怕是净利率也高达41.3%，这个净利率远高於方便面板块，甚至接近两倍，这就是矿泉水行业的暴利。当然张建川和简玉梅也都清楚，之所以这麽高的净利率还是因为这是一片蓝海，

    尤其是益丰抢先在华北、西南这几个区域发力，抢在怡宝、益力这些尚聚力与珠三角领域时，被益丰突袭成功。

    但明年以後这个局面可能就会改写。

    张建川认为即便怡宝、益力或者其他竞争者现在意识到在全国布局的重要性和必要性而要入局，起码也是明年下半年的事情了，经销体系的建立也是一朝一夕能成的。

    明年可能会让益丰的包装水迎来像方便面在1992年那样的一个突飞猛进时刻，真正的较量可能要到95年才开始。

    「包装水这一块，今年已经初露锋芒，但是明年我们认为会是它大放异彩的一年，按照目前的势头，我们认为明年它的营收是有望突破1.6亿，甚至摸到2亿的边儿，这个数据并不是我们拍脑袋想出来的，而是经过周密市场调查和推算出来的，…」

    简玉梅语气里充满了自信和笃定。

    今年包装水只是一个开始。

    事实上在今年之前，瓶装矿泉水真正形成了较大规模，或者说有消费习惯的，只有珠三角区域几座城市哪怕是在燕京、上海这些大都市，瓶装矿泉水也只存在於极小的范围内，比如机场、高档宾馆酒店、外企。

    而品牌也是老三样，崂山、五大连池、益力，其他品牌几乎见不到踪影。

    而一些地方品牌虽然也有，但是都是开开停停，基本上形不成气候，或者说没能形成一个消费习惯，更多的还是那种当成稀奇古怪的舶来品来尝新尝鲜。

    可以说益丰在中央电视《新闻联播》打的GG和《人与自然》节目专栏第一季里的科普，才真正让矿泉水开始在国人心目中有了一个印象。

    这一轮GG宣传和科普中，益丰固然是其中获益最大的，但是各地地方上原有的一些要死不活的小矿泉水一样从中获益。

    反正天然矿泉水这个牌子只要取得了采矿许可证，获得了认证的矿泉水厂都可以打。

    人家益丰一瓶卖2.8元，我牌子没那麽硬，没那麽响，卖2元，卖1.8元总可以吧？

    反正都是天然矿泉水，水源地不同也不能说明什麽，说不定我这矿泉水比他益丰更好呢。

    这一轮GG宣传和科普攻势，极大地改变了消费行情。

    尤其是在大城市中，接受新鲜事物最快。

    很多去过广深香港那边的民众都早就看到过那边在饮用瓶装水，只不过因为自己所处区域要麽没有瓶装水售卖，要麽就是大家还有些陌生，下意识地有些排斥。

    但是在中央电视的宣传之後，这种观念被迅速扭转，饮用矿泉水成为一种健康时尚的方式。尤其是很多年轻人心目中本身就对泡饮热茶不太热衷，现在有这样一种简便易行的方式可以取代，自然都很欢迎。

    今年丰邑、怀柔、珠海三大水源基地生产最早的也是丰邑大雪山这边，六月中旬才开始生产，初期产能较低，後期才提升到日产10万瓶。

    珠海加林山则是在收购完成之後才开始计入，初期产能也只有日产六万瓶，要等到明年扩产完成後才提升到日产十五万瓶。

    怀柔那边略高，初期就能达到十万瓶，但是它开始投产时已经是10月中期了，矿泉水的旺季已过。产能问题和运输问题极大地限制了矿泉水的营收。

    像今年虽然三大基地都陆续投产，但实际上产能和运输因素，基本上只能满足省会城市和直辖市，已经一些距离水源地比较近的县市区。

    像丰邑这边是水源地，产能也达到了十万瓶每天。

    所以汉州不用说都能予以满足，但是像周边的湘鄂陕云贵几省，就只能在保证了京津之後，再先满足嘉州、武汉、西安、长沙、昆明和贵阳。

    其他城市就只有暂时搁置，或者通过周边一星半点地转运过去。

    珠海加林山的也只能满足珠三角本地，部分运往长三角之後就基本上所剩无几了，要等到进一步扩产後才能说供应福建和广西。

    而最重要的是怀柔水源基地，它的投产基本上能满足京津和周边区域，但它建成时间太晚了，矿泉水销售旺季已过了。

    「从经销商和我们直营店反馈回来的信息还是可以看出，瓶装矿泉水在大城市接受度更高，更受欢迎，在车站、码头、交通工具以及大学云集的周边销售上升势头很好，这表明特定环境和特定群体更容易接受这种新生事物，……」

    「桶装水的畅销说实话是有些出乎我们的预料之外的，比我们最初的预料要好很多，

    虽然现在看起来这个营收还有些微不足道，但是这是一个长久恒定的消费区，

    可以说一旦用上了桶装水，基本上就不可能才倒回去继续用自来水或者保温桶里烧好的白开水的日子了，……」

    这一点简玉梅和张建川也是相当肯定。

    习惯了直接用饮水机烧水之後，你要在让他们上班後，自己再提起暖水瓶去保温桶或者开水房去接水回办公室，需要用水时候取掉软木塞再来倒水，几乎没人会接受。

    同样，在家庭中如果习惯了这种生活，也不可能再倒回去。

    所以桶装水的市场只会是一个随着饮水机不断售出持续增长的市场，一直要到某个临界点才会趋於平衡。

    而这个临界点太过遥远，几乎可以不予考虑。

    .…，总的来说，包装水板块的亮眼表现可以说大大超出了我们之前的预料，

    哪怕现在看起来也不过两千多万的营收，但是我们相信今年随後两个月里还会持续增长，全年突破3200万可能性很大，

    这比起当初我和张总预计的2000万营收已经是一个跨阶式的摸高了，而明年我们有理由相信这一块还能有更令人期待的表现，……」

    会议终於散了。

    所有人脸上都带着兴奋和满足的神色离开了，哪怕他们之前可能也知道今年集团的表现肯定会非常好，但也没想到数据是如此耀眼。

    数据不会骗人，尤其是毛利率和净利率都摆在那里，可以想像得到今年又将是集团再上一个阶的重要年头。

    从前半年方便面生产线仍然在马不停蹄地扩建，到下半年水源生产基地的布局建设全面铺开，可以说去年从摩根斯坦利和高盛募集来的资金如流水一样花出去。

    方便面生产线新增了十五条，加上新建厂房和脱水蔬菜基地，整个方便面板块固定资产投入高达六千七百多万。

    而下半年的水源生产基地建设投入更大。

    除开收购珠海加林山的一千八百万外，包括丰邑大雪山、安江云鼎山、吉林安图、燕京怀柔、江苏溧水、浙江淳安、广东博罗的生产基地都已经建成或者正在全面建设。

    厂房、道路、水源地划线封山、设备生产线、添置运输车辆等等，总投入五千八百万，加上收购总投入超过七千六百万。

    这还没有计算水业公司在各大城市租房、买房或者拿地建房的投入，也没有计算在精益电器上的出资投入。

    会议室里只剩下了张建川、简玉梅和章逆非三人。

    作为财务部负责人，章逆非现在也是忙碌异常。

    一方面随着集团业务地不断扩张，方便面板块相对规范稳定，但包装水正处於一个最繁乱的时候。大量投资建设和采购，同时还涵盖了诸如水业这种服务型板块地各种开支。

    另外对精益的投资和增资以及後来的整合，都牵扯到财务部这边的业务剧增。

    另一方面，章逆非还要负责和百富勤那边配合设立海外公司，为明年的赴港上市做好各种准备。「张总，简总，业务数据我就不多说了，报表上都很清楚了，我主要还是汇报一下海外公司设立的情况已经下一步百富勤方面的推进情况，……」

    海外公司已经设立了，也就是由原有股东共同注册设立在开曼群岛的开曼益丰（控股）有限公司，简称益丰控股。

    益丰控股纳入了目前益丰集团旗下的方见面、包装水板块业务，但将泰丰、精益、益丰水业剥离出来了。

    这也是张建川和简玉梅反覆商量又和晏氏兄弟、杨文俊以及高盛、摩根斯坦利等几方股东协商之後达成的一致意见。

    相当於是益丰控股纳入了包括了益丰集团目前的方便面和包装水的所有资产。

    这里边包括但不限於所有在全国各地的厂房、生产线、直营店，以及在锦绣春曦项目核心区内开建的益丰大厦。

    但不包括泰丰置业以及泰丰置业未来可能通过城建益丰大厦所获得政府方面予以的各种土地和政策优惠。

    也就是说未来持有益丰集团方便面和包装水资产业务的益丰控股将会成为在香港上市的主体。「目前一切推进顺利，按照张总您的指示，我们也采取了更为谨慎和保守的策略，

    像4月9日国务院证券委员会发布的《关於批转中国证券监督管理委员关於境内企业到境外公司发行股票和上是存在问题的报告的通知》（证委发第18号）这一文件之後，

    中国轮胎和易初中国都没有报经证监会就直接到纽约上市了，我们上报给证监会之後，证监会都很意外毕竟我们今年三月就设立了益丰控股，是在这一文件出之前，当然我们资产注入是陆续进行的，所以我们上报之後，证监会很满意，认为我们私营企业比有些外资企业更懂规矩，更讲政治，加上股东里也有汉州市财金公司，所以我们通过君合律师事务所与百富勤方面向证监会上报了相关资料目前已经进入最後的审批程序，初步预计十二月底之前就应该可以完成国内的审批手续，

    届时结合今年公司的各项业务数据出炉，百富勤方面觉得公司明年上半年就可以选择合适时机上市了。」

    张建川听得很耐心。

    事关重大，不能不小心。

    章逆非这段时间也和他汇报过几回了，百富勤那边梁博韬和他通过几次电话，基本上达成了一致意见。另外市财金公司也与他做过沟通，谈到了证监会通过正式公函到市政府了解情况，市政府这边也专门作了回复。

    可以说即将达到了万事俱备只欠东风的地步了，当然这个东风就是今年益丰的主业业绩出炉是否能达到预期。

    但就目前来说，不是达到预期的问题，而是超出预期多少的问题。

    另外百富勤方面也要考虑选择合适时机，尽可能避免与其他企业上市募资碰车，影响企业估价和上市後的行情。

    「也就是说等到明年初，基本上我们就能松一口气了。」张建川摩挲着下颌，

    「目前百富勤这边好像还在就上市时候募集资金数额进行规划，当然这还是要等到年底的数据出来，去年10月，我们益丰的估值是三亿美元，那麽到明年一月，我们益丰的估值能到多少呢？我觉得会有一个非常大的跃升，市盈率是动态的，

    去年他们对我们今年盈利如果低估了，那麽到明年估值的时候他们就应该弥补回来，玉梅姐，逆非，你们说是不是？」

    简玉梅和章逆非脸上都是喜色和震惊混杂。

    章逆非忍不住道：「今年包括高盛、摩根斯坦利他们对我们今年净利润的预估一直在进行调整，从年初的2.4亿元，到年中的2.8亿元，到这一次他们已经调升到3亿元了，如果按照这个态势，我觉得35倍到40倍的PE应该是合理的，……」

    传统食品行业的PE一般只有20到25倍，甚至更低，但是益丰不一样。

    方便面领域的快速增长和益丰作为龙头老大对中高端方便面领域几近垄断的地位，决定了益丰不可能接受30倍以下的PE估值。

    尤其是今年下半年包装水板块启动，双轮战略真正显现出新的增长点，到明年这个势头还会更明显。所以章逆非提到的40倍甚至更高的PE也是可以理解和接受的。

    「嗯，逆非，所以我们和百富勤谈的时候也就要谈我们的成长性，不要只盯着那点儿盈利，去年到今年盈利变化，我们的产业结构变化，这才是他们该关心的，

    到时候我们去香港上市的时候，我们也需要向投资者讲清楚这其中的道理，让他们明白未来益丰只会更好，…」

    对於投资者来说，当下估值是一回事，而企业成长性就更重要。

    益丰去年方便面销售收入到8.48亿元，但今年就有可能突破20亿元，增势惊人，同时包装水板块有望实现3200万元，哪怕不计泰丰、精益以及水业这一块，这个营收和利润都已经相当骇人了。更为关键的是包装水板块明年肯定会迎来一个爆发期，这个增长点能够给上市後的股价带来一个非常大的预期空间。

    也就是说可能带动股价一路上行，所以这才是投资者最看重的。

    「老板，这本来就是我们要表达的意思，但百富勤还是担心我们把估值做得太高，影响到投资者积极性，他说我们必须要确保募资成功，让投资者看得到盈利的空间，他们才会踊跃…」

    张建川也知道这本身就是一个博弈过程，也可以理解，大家都要赚钱，都要恰饭，寻求一个大家都可以接受的节点即可。

    等到章逆非离开之後，会议室里只剩下张家川和简玉梅两个人。

    两人都还沉浸在章逆非对未来公司上市後的憧憬中，但章逆非也很隐晦地提到了要考虑上市前最後一轮期权的发放问题了。

    按照目前的态势来看，益丰完成和高盛、摩根斯坦利的对赌条件毫无问题，而对公司的高管们来说，这一轮期权的发放将会是他们发财暴富的最佳机会了。

    「玉梅姐，看样子逆非他们都有些坐不住了啊。」张建川笑着把身体靠在椅背上，手里的铅笔轻轻敲击着桌面，「是该考虑了，要不然怎麽调动大家的激情？」88106 www.88106.la